聚焦美国普通照明市场,LED产能军备竞赛再起

近日,美国能源部发布最新版的一般照明应用固态照明节能双年版预报。这份报告主要聚焦美国普通照明市场,新的报告使用最新的2015年美国照明市场模型,并将前一版的预测年限2030年的延伸推至2035年。编者本期将从装饰灯泡着手,介绍相关光源在美国的现状及发展趋势。

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就在国庆假期来到尾巴之际,传出了三安光电打算收购欧司朗的消息,厉害了我的哥,一下子惊到了不少国内照明业界人士。有人因此就说,三安光电的市值也不过就几百亿,以500亿人民币收购欧司朗,难度可谓不少。更有人表示,这一大手笔假如属实,则显得木林森此前的出手相形见绌,堪称弱爆了。

装饰类灯泡指的是形状似蜡烛、火焰、子弹和小球型,常用在家庭住宅装饰类灯具的光源,如吊灯、水晶灯、花灯等。相对而言,装饰类灯泡对光输出要求不高,但对出光的品质和色彩还原要求较高,由于这类灯泡主要是用于亮化装饰目标空间,一般为360度全光束角。现在美国装饰类灯泡光源有白炽灯,带反光罩的白炽灯,卤素灯,带反光罩的卤素灯,紧凑型荧光灯,荧光灯插拔管,LED灯和LED灯具。

曾踌躇满志也曾黯然神伤的LED行业,正从诸侯林立的“春秋”走向少数强者争霸的“战国”。经过近年来产能过剩的阴霾后,随着全球LED产业景气渐趋复苏,小间距LED显示屏需求看涨,LED照明等需求大幅成长,LED业产能军备竞赛再起,LED厂在产能扩张的道路上渐行渐远。

媒体的相关报道

目前,美国能效标准对装饰类灯泡的限值较少,装饰类灯泡里白炽灯泡还占美国市场的绝大份额,2015年使用量约为7.4亿支,约占整个装饰灯泡8.4亿支的89%。而2015年其他的装饰类灯泡,如带反光罩的白炽灯、卤素灯、带反光罩的卤素灯、紧凑型荧光灯、荧光灯插拔管、LED灯和LED灯具的在用量加起来还不到1亿支。

向前一步,是天堂还是地狱?持续扩充产能,原本渐趋平衡的供需缺口将再次被破坏,或引发产能过剩,对企业来说,也可能会在将来的某一时点承受产能放空、市场崩盘、失去竞争力之苦;但停止投入,规模上不去,在这个讲求规模经济的产业,又无异于等死。

德媒发声不满,政府态度仍有待明朗化

据美国能源部预测,随着装饰类LED灯和LED灯具技术的提升,而相应价格不断走低,未来装饰类白炽灯泡的市场将不断受到其冲击,但不会被完全淘汰,预计2035年装饰类白炽灯泡的在用量约1.65亿支,约占2035年装饰类灯泡总在用量11亿支的15%。装饰类LED灯和LED灯具需求将大幅增加,预计到2035年,装饰类LED灯将占装饰类灯总在用量的68%,约7.48亿支,而由于价格原因,LED装饰类灯具增长较慢,增幅约为13%,即1.4亿支。

近两年中国LED企业扩产项目不完整名单

如上图中某纸媒的报道中指,继中国投资商7月份以4亿欧元买下了欧司朗旗下的灯具照明业务,中资收购的脚步并没有停止,又传出想要大手笔买下整个欧司朗企业。据了解,此前,木林森发布公告称,公司与合作方共同发起设立的义务和谐明芯股权合伙企业子公司明芯光电与相关股东方签署了股份收购协议,拟收购欧司朗旗下LEDVANCE的全部股份。

与A型灯泡不同,装饰类灯泡主要使用在家居领域,而且开灯时间有限,用户在装饰类照明上使用LED智能照明灯泡的意愿不强,据估计,2035年智能的LED装饰类灯泡约仅占装饰类灯总在用量的11%,约1.2亿支。

LED芯片厂再掀军备竞赛

事实上,中国的金主财团近年来已多番在海外进行大肆收购,早已刺激到了多国的紧张神经。其中,澳洲政府就曾以国家安全利益为由,阻止中国国家电网公司收购澳洲电网;比利时的媒体甚至将中国投资者比作屠城的特洛伊木马,此前中国美的收购德国机器人生产商库卡,也曾经引发柏林对尖端技术流向中国的忧虑。但相关报道指,德国经济部现在表示,不会介入企业决策。

今年年初,随着LED芯片吃紧,目前已有2~3家LED芯片厂商再度掀起军备扩充竞赛,预计今年中国LED外延晶圆和芯片制造商将拥有230多台MOCVD设备,其LED芯片产能占全球总产量的50%以上。

尽管德国政府表示不会介入企业决策,但是就这次中资欲全面收购欧司朗的传言,德国媒体仍然如鲠在喉,发出了警惕之声。例如,德国电视一台不满地就以又来了形容报导。奥古斯堡汇报则呼吁欧盟应该有所行动,以阻止欧洲高科技落入中国人手中。另外,又有媒体透露,德国经济部长曾表示,若消息属实德国政府将反对此一收购案。一时之间,多方说法频出,显得更加扑朔迷离。

根据报道,日前已宣布将大举投入60亿元的华灿光电,预计2017年5月位于义乌的新厂将正式投产,投产后将达到年产300万片LED芯片规模。随着华灿扩产来势汹汹,据传三安也不甘示弱,为了保持龙头地位将在2017年也大举添购机台,扩产项目除了蓝光LED之外,也将目标锁定在具有高获利的四元LED产能扩增。而澳洋顺昌从2016年下半年加快了LED晶粒扩产的脚步,预计2017年第1季起将逐步释放产能,2017年产能将有望达到月产80万片规模。此外,以四元LED起家的乾照光电据传2017年也将加码投资四元LED机台产能。设备厂商也透露,目前国内LED芯片厂扩充均导入4寸的新型机台,4寸磊晶片相当于2寸的4倍,若以每台的月产能约达4寸3800~4000片磊晶来看,预计到了2017年LED晶粒产能将进入新一轮的大爆发。再加上欧司朗的马来西亚厂也即将完工,庞大的产能将会于2017年陆续地释放出来。

诚然,对德国政府来说,欧司朗是德国指标上市企业,出售部份股权和出售整个公司集团,在国家战略上的意义是不一样的,是否会同意或赞成批准这项交易,也是未定之数。德国政府对外的态度,从德国经济部的消息来看,目前是否认状态,势必在未来一段时间才会明朗化。

2017年以来,大陆LED晶粒市场需求热络,由于小间距显示屏市场规模将可望持续扩大,市场应用从户外显示屏延伸至室内商业看板、电影院等,加上产品规格提高、颗粒数增加,对于LED晶粒需求量也大幅成长,但是预计短期内的市场价格将相对稳定。尽管目前晶粒业者仍看好2017年市场将呈现供需两旺的光景,不过业界人士也私下担忧,随着新增产能从下半年将大量释出,原本在2016年下半起LED市场建立秩序稳定的局面,将有可能再度面临挑战,并将有可能再重启一波削价竞争。

市场发展向好,收购行动对三安极具引力

LED封装厂集体扩军

据了解,欧司朗在今年7月出售了40%的销售及1000份专利因此转给中方,假如如今中资再把整个欧司朗企业买下来,欧司朗还拥有18000份颇具价值的专利也将收入囊中。对此,欧司朗的发言人表示,公司一直在和现有和潜在的投资商谈判,目前并不会对某一具体谈判表态。

中国部分LED封装厂商扩产计划一览

德国《焦点》周刊透露,近期一直有不少接触欧司朗大股东西门子洽谈收购股权的厂商。如今的西门子尚拥有欧司朗17.5%的股权,因而有多家中国企业来到欧司朗前母公司西门子的慕尼黑总部投石问路。其中,除了三安光电外,金沙江创投基金也在内。

随着LED照明,大尺寸LED显示屏和LED汽车照明的需求显著增长,2017年中国LED封装企业产能将持续增长。

据 《德国经济周刊》 6日报道,中国 LED 厂商三安光电或有意收购德国照明大厂欧司朗。三安光电并计划在10月中旬前提出收购欧司朗的合约报价,将以每股约70元欧元,总计金额在约73.3亿欧元的价格收购。目前传出的收购合约报价,是三安以每股70元欧元,总金额在70亿~80亿欧元的价格全资进行收购。

木林森作为中国最大的LED封装企业,2017年产能目标将扩大至1,000亿~1,500亿颗,且扩产重心聚焦于小间距显示屏应用,占新增产能约60~70%,另外40%新增产能则用在LED照明需求。木林森估计,2016年LED芯片市场需求量约600亿颗,换算成LED封装体约200亿颗,预计2017年芯片需求量将增至900亿~1,000亿颗,目前木林森用于小间距显示屏应用的LED封装量约达100亿颗,市占率约5成,随着2017年产能持续扩增,2017年目标将市占率拉升至6成以上。早在2016年5月26日,木林森就发布公告称,拟募资净额不超过 231,573.94 万元,募集资金将全部用于小榄SMD LED封装技改项目、吉安SMD LED封装一期建设、新余LED应用照明一期建设三大项目,分别拟投入总额61,575.50万元、94,317.33万元、75,681.11万元。在今年1月17日,木林森发布公告称将“新余LED应用照明一期建设项目”变更为“新余LED照明配套组件项目”。变更后的募投项目拟在江西新余高新区新建一个LED显示屏照明板和LED室内照明板生产基地,项目设计产能为年产1,590.33万平方米,项目总投资金额为103,529.91万元。

有调查显示,2006年到2014年期间,中国的 LED 产业整体市场规模从人民币356亿元增长至3,507亿元,年均复合增长率高达 33%。预计2015年到2017年,LED市场规模年复合成长率依然将维持在30%以上。而且预估到2017年时,中国LED市场将达到人民币7,485亿元的规模。另外,预计到2020年时,全球LED照明市场将同样以年平均 20.36% 的速度成长,渗透率有机会达到63.9%的水准。

佛山国星光电也不遗余力大力扩充产能。今年3月13日,国星光电一纸公告宣称,公司基于自身发展战略规划,结合对LED封装市场的判断以及现有客户订单需求情况,拟投入不超过人民币2亿元进行公司显示屏器件项目的扩产。本次扩产项目建设周期为2017年3月至2017年7月。事实上这是国星光电自2015年以来的第四次扩产了。早在2016年10月11日,国星光电投入不超过4亿元进行公司封装项目的扩产,此次扩产项目建设周期为2016年12月到2017年6月。据了解到,这轮项目将用于国星光电白光、RGB封装及组件的扩产,RGB产品类别包括户内与小间距。其扩大生产的决心在2015年年末初露,当时国星光电连发3条公告,分别涉及对两个子公司增资及扩产。国星光电2016年两次扩产小间距LED封装,尤其是5月第二轮2.4亿扩产主要针对的就是小间距LED。国星光电2015年小间距产值约2.5亿,随着2016年小间距LED的扩产,其产能或可实现翻倍以上的增长。

目前,欧司朗掌握了照明与光电科技最重要的核心技术与品牌、通路、系统商业知识,同时在车用LED市场也是全球车灯厂的主要供货商。该公司2015年的营收高达55.74亿欧元。而中国厦门的三安光电,则是中国目前最大的LED芯片厂商,2015年营收达人民币48.58亿元,在中国的市值达到人民币489亿元,目前帐上现金达人民币68亿元。

同为封装大厂的鸿利智汇、瑞丰光电也纷纷有扩产动作。2016年7月22日,鸿利光电LED产业基地在南昌临空经济区正式投产。据介绍,江西鸿利光电工业园一期项目总投资10.09亿元人民币,是集团最大的LED生产基地,配套一流的LED生产设备,预计第一期的LED封装月产能年底将达1000KK。 “2017 年,LED 封装以扩产为主,通用照明、汽车照明等应用领域要在现有的业务上扩大规模。” 鸿利智汇在今年的《投资者关系活动记录表》中提及。

过去,三安光电已对外不断地寻求收购标的,甚至传出美国LED大厂CREE也是三安收购标的之一。但考虑到美国政府过去对于中国厂商收购多次阻挡的态度,三安将目标转向收购相对容易的欧洲企业。有业界分析师指出,对于三安光电来说,收购欧司朗绝对是一个极具吸引力的投资。此项交易将有利于提高其产品质量,及扩大欧洲的市场市场占有率。

2016年5月18日,瑞丰光电投资20亿元LED扩产暨新能源项目在义乌工业园区开工建设。该项目用地198亩,分两期5年建设,主要建设LED封装测试的生产制造基地和国内先进的新能源项目,项目在2021年达产后预计年销售收入40亿元以上。

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此外,晶台光电也推动二期专案的扩产建设,随着大陆LED封装厂加速扩产,且产品以2020或1010等中高端规格为主,加上价格具有竞争力,将持续扩大市占版图。而江西艾立特则在今年1月9日投产LED封装应用项目一期,项目总规划投资额为10亿元以上,分三期进行。一期投资3.0亿元,拟建设1700KK/月产能LED封装线;二期投资3.0亿元,三期投资4.0亿元,最终将形成5000KK/月的LED封装产能,项目主要围绕CSP、小间距、Optocoupler光电耦合器等。

若得国家一臂之力,或可增加收购胜算

“虽然行业增长率显著放缓,但产业区域格局也在发生改变,全球封装产能正在加速向中国转移。”业内人士指出。

根据该公司官网介绍,三安光电的背景殊不简单,它是国家发改委批准的国家高技术产业化示范工程企业、国家科技部认定的半导体照明工程龙头企业,承担国家863、973计划等多项重大课题,并拥有国家级博士后科研工作站及国家级企业技术中心。

随着LED封装产能的持续增长,未来是否会再次面临产能过剩的危机?有业内人士认为,今天厂商们大刀阔斧的投建新厂,必将导致产能放空、经营恶化、财务危机,“将来会非常残酷,总有一天会爆发。”听起来这有些危言耸听。业内乐观派认为,当前LED封装企业的产能扩张主要瞄准小间距显示屏等需求旺盛的市场,LED封装产能应该适当富余,具有一定的弹性空间。

资料显示,目前的三安光电的市值及营收规模都不如欧司朗,该项收购金额之庞大,也非三安光电一家上市公司能力所及,背后如有中国政府资金挹注才可能实现。为此有分析认为,虽然三安目前帐上的现金并不足以支付这笔庞大的收购费用,但一旦透过中国国家的资助,产生一个资金够大的投资团队,或者是中国政府出面给予财务上的协助,将很大可能会帮助该公司完成这笔交易。

扩产潮将持续到2018年?

另一方面,对于欧司朗管理阶层与员工来说,换了新东家,只是能不能接受的问题,对工作本身的影响不大。于欧司朗的股东来说,70欧元收购价格具备一定的吸引力。况且,欧司朗本身仍是赚钱的公司,股价因收购消息的激励下,目前欧司朗的市值已经来到了63.65亿欧元。因此未来三安如果想要成功收购,势必要付出更高的代价,对欧司朗各股东也是乐观其成。

供应链业者表示,各家LED大厂竞相扩充产能,LED照明产值与出货量每年成长率达2位数,预期2017年平均扩产幅度将达到30%。

事实上,作为一家仍在赚钱的国际巨头,怎么会说卖就卖呢?这也是引人疑惑的地方之一。原来,先前在2015年,欧司朗的大股东西门子集团,对于欧司朗营运与管理阶层的策略方向已颇有微词,当时欧司朗宣布出售旗下的照明通路事业,以及品牌使用权,并在马来西亚大举扩充LED芯片产能,以及投注巨资来研发更新的LED技术。

一边是整体产能结构性过剩,一边是LED芯片及封装厂逆市扩产。自信心爆棚还是孤注一掷的冒险?LED企业难道疯了吗?非也。

西门子对此不满却不认同,打算出清手中拥有的欧司朗持股,并且可能会卖给亚洲的投资方,因此过去一年来,西门子已经与相当多的私募基金以及中国投资方纷纷展开洽谈。目前欧司朗的股东结构中,西门子公司拥有17% 的股权,但西门子还有一个SiemensPensionTrustEV公司,拥有2.5%股权,泛西门子体系约掌握2成欧司朗的股权。

2017年大陆LED大厂持续扩充产能,包括LED封装及晶粒大厂均投入产能军备竞赛,将对LED产业发展投下变数。业内指出,随着LED通用照明、小间距显示屏及车用市场等LED应用需求增长,LED芯片及封装厂陆续大举扩产,且开始强调LED产品差异化,各家LED厂藉由扩大产能规模,强化市场影响力,扩大市场占有率,业者预期这一波LED扩产潮至少将延续至2017年底,2018年起产能军备竞赛才可望告一段落,并在2020年迎向全球LED照明市场需求的替换高峰。

欧司朗其他重要的法人股东还有NorgesBankInvestmentManagement、DeutscheAsset WealthManagementInvestmentGmbH 、CreditSuisseAG等等,包括德意志银行、瑞士信贷、著名的私募基金Blackrock等重要金融公司,未来三安想全资收购欧司朗,相关的股东态度与受益很值得留意。

不过,需要注意的是,集体扩军备战,厉兵秣马,新增产能超市场需求。蛋糕就那么大,都想多分一块,可能吗?首创证券研究所所长王剑辉曾表示,“在激烈竞争的环境下,如果通过产能扩产来扩展市场份额的意义并不是很大。一个行业通过烧钱或者价格战的方式竞争,对于小企业来说相当于自杀的行为。关键在于后续有没有技术支持或者商业模式的支持。”

据称,当时的德国投资人是希望这家专注于照明的全球性公司,在决定摆脱其衰退的灯具业务后,能够集中发展汽车和特种照明市场。后续的发展,欧司朗确实把灯具业务拆分卖股权给中资财团,而欧司朗集团发展以来的动向,则是继续提供优质的LED产品给各界厂商,并在车用与特殊照明仍持续布局。

中资如愿顺利收购,将对产业影响几何?

对此,有分析指出,欧司朗的LED、OLED技术在全球处于领导地位,一旦收购成局,全球LED、OLED供应链恐备战。据了解,欧司朗在LED和OLED等半导体的技术方面至今在全球处于领先地位,LED产品的销售额约占欧司朗销售总额的25%。目前,从部件到光管理方案,欧司朗涉足完整的LED增值链,并拥有8000项LED专利。

显然,欧司朗在照明与光电领域的实力市场有目共睹,特别是在车用光源市场的地位也是亚洲竞争对手所无法撼动。除此之外,欧司朗在红外线,以及激光光源产品的技术也很强,并且有良好的通路资源和布局完整的相关专利。

对于中国厂商来说,取得欧司朗后,除了在车用照明市场取得领导地位之外,也打开了更多进军国际市场的可能,并完成了符合中国国家产业战略的垂直整合,一举从上到下,通路与专利、品牌的掌握,基本上高度提升了中国LED 相关厂商在全球市场的能见度,商业能量上将超过美国、日本 LED 等厂商的规模。

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